Su sandoriais susijusios paslaugos

Išsami finansinė-ekonominė analizė pirkėjui

Bet kurios įmonės – tiek didelės, tiek vidutinės ar visai mažos (pvz. vieną nekilnojamo turto objektą valdančios) įsigijimo metu svarbu įsitikinti, kad yra žinomas aplinkybės ir rizikos, susijusios su šia įmone iki įsigijimo, kokias veiklas ji vykdė anksčiau, koks turtas ir įsipareigojimai yra atvaizduoti (ir neatvaizduoti) jos apskaitoje, kokios buvo pajamos ir sąnaudos anksčiau, ar nėra neapskaitytų pajamų, o galbūt dalis kaštų yra nesusiję su perkamo verslo veikla arba priešingai – dalis kaštų nepakliūva į apskaitą, yra prisiimta kitų, susijusių įmonių ir pan. Analizuojama, kokios yra kaštų taupymo, sinergijos su pirkėjo veiklomis galimybės ir pan.

Į šiuos klausimus, be kita ko, padeda atsakyti išsami finansinė-ekonominė analizė pirkėjui (angl. “buy side due diligence”).

Analizės apimtis priklauso nuo to, kiek pirkėjas jau žino apie svarstomą įsigyti įmonę, kokie aspektai jam yra svarbūs ir dažnai yra orientuota į tokių rizikų, kurios padarytų sandorį negalimu (ang. “red flags”, “deal breakers”) kuo greitesnį identifikavimą, o vėliau jau pateikiant ir išsamesnę ataskaitą, kuri naudinga tiek pirkėjo organizacijoje, supažindinant tiesiogiai sandorio planavime nedalyvaujančius kolegas, tiek kitiems patarėjams, padedantiems planuoti sandorį.

Veiklos patikrinimo organizavimas

Nors paprastai verslo pirkėjas, prieš pradėdamas analizę, save lyg ir būna įtikinęs, kad tas įsigijimas jam yra naudingas, atitinka jo tikslus, tačiau paprastai tą įsitikinimas jis sau suformuoja iš viešai žinomas informacijos ar verslo pardavėjo pasakojimo, kuris dažnai yra stipriai įtakotas noro parduoti verslą/įmonę.

Teikiama veiklos analizės (angl. “business due diligence” ar “commercial due diligence“) paslauga, skirta objektyviai pažvelgti iš šalies, ar tikrai tai, ką pasakoja pardavėjas, atitinka realybe, ar prielaidos, kuriomis grindžiamas numatomas sandoris, yra pagrįstos ir t.t.

Analizės metu analizuojami produktai, jų pelningumas, klientų bazė, jos stabilumas, tiekimo grandinės aspektai, konkurencinė aplinka ir t.t. ir pan. Be to, analizuojamos galimos kaštų taupymo, veiklos optimizavimo galimybės.

Analizė atliekama analizuojant finansinę ir ne finansinę informaciją, o taip pat kalbantis, išsaugant konfidencialumą, su įmonės darbuotojais, tiekėjais, klientais, konkurentais, pramonės šakos ekspertais ar mokslininkais, išbandant produktą ar paslaugą. Siekiama nustatyti tiek galimi greiti laimėjimai (“quick wins”), tiek potenciali ilgalaikė nauda.

Veiklos analizė atliekama pasitelkiant atitinkamos verslo srities specialistus, o taip pat verslo ir finansų analitikus.

Mokestinio patikrinimo organizavimas

Be finansinių-ekonominių aspektų, svarstant apie įmonės įsigijimą labai svarbu įsivertinti mokestinės rizikas iš iki tol vykdytos įmonės veiklos, įsitikinti, kad privalomi mokesčiai yra sumokėti, identifikuotos ir įsivertintos mokestinės rizikos, kurios potencialiai kažkada gali tapti reikšmingos. Taip pat svarbu identifikuoti, ar yra sričių, kur yra neišnaudotos mokestinės naudos, o taip pat ar vykdomas veiklos modelis yra pakankamai efektyvus mokestiniu požiūriu.

Bendro pobūdžio mokestinių klausimų analizė galėtų būti finansinio-ekonominio patikrinimo dalis, tačiau sudėtingesnių situacijų atvejų pasitelkiami mokesčių srityje besispecializuojantys konsultantai, tad viena iš finansinių konsultacijų sričių būtų specializuotų mokesčių konsultantų, geriausiai tinkančių konkrečiam atvejui identifikavimą, jų įtraukimas į procesą, o taip pat jų darbo priežiūra, įsitikinant, kad tikrai esminės rizikų sritys buvo peržiūrėtos.

Patarimai struktūrizuojant būsimą sandorį

Lygiagrečiai su planuojamos įsigyti įmonės finansine-ekonomine analize paprastai jau svarstoma, kokiu būdų ją geriausia įsigyti, kad būtų patogu ją valdyti ateityje, kad būtų optimizuota mokesčių našta ir t.t. – tam glaudžiai dirbama tiek su mokesčių specialistais, tiek teisininkais.

Tai apima tiek svarstymus, ar (ne)reikia įsteigti kokių nors tarpinių, holdingo įmonių, o galbūt optimaliau pirkti dalį turto atskirai, įvertinti su įsigijimo finansavimu susijusius dalykus ir pan. o taip pat peržiūrėti akcijų/turto pirkimo-pardavimo dokumentus, patariant, kokias sąlygas reikėtų įtraukti tam, kad užsitikrinti vienokias ar kitokias pardavėjų garantijas tose srityse, kur dabar negalima tiksliai įvertinti rizikų finansinės išraiškos, užfiksuoti ir “pririšti” dalį atlygio prie žadamų ateities rezultatų, nustatyti kainos koregavimo mechanizmus ir kt.

Išsami finansinė-ekonominė analizė pardavėjui

Parduodant verslą ar verslo dalį, siekiant teisingos pardavimo kainos, svarbu tinkamai pasiruošti pardavimo procesui, o tam pirmiausia naudinga sau pačiam atsakyti, kokios gi yra verslo stipriosios savybės, o kokios yra rizikos, kurias galimi pirkėjai, tikėtina, pastebės? Paprastai daugumos rizikų eliminavimui ar bent jau sumažinimui iki priimtino lygio reikia ne tiek ir daug pastangų ir resursų, o tai gali reikšmingai padidinti parduodamo verslo vertę.

Šiuo atveju siūloma išsami finansinė-ekonominė analizė pardavėjui (ang. “vendor due diligence”), kur lyg ir pirkėjo ar jo konsultanto akimis peržiūrima veikla, finansinė ir ne finansinė informacija, identifikuojamos rizikos ir spręstinos problemos. Tokio proceso metu taip pat surenkama informacija, kuria patogu bus pateikti potencialaus pirkėjo atliekamos finansinės-ekonominės analizės metu.

Atliekant analizę tuo pačiu yra proga pasitikrinti, ar tikrai realu verslą ar jo dalį parduoti už numatomą kainą, o galbūt priešingai, identifikuosis kaštų taupymo ar plėtros galimybių, kuriuos įgyvendinus ateityje verslą būtų galima perleisti už gerokai didesnę kainą.